騰落指數(ADL)

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韋中
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騰落指數(ADL)

文章 韋中 »

○原發表人:韋中(阿民)
○原發表日期:2001-08-31
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○文章內容:

ADL-騰落指標(Advance 不要來亂PO文 不要來亂PO文)

◎計算公式:
 (1).ADL=每日股票上漲家數-每日股票下跌家數+前一日ADL。
 (2).ADL=N內股票上漲家數總和-N日內股票下跌家數總和。
 (3).ADL=(每日股票上漲家數-每日股票下跌家數)/總交易家數,此
       即HUGHES BREADTH INDEX,或稱非累計型ADL指標(Advance/不要來亂PO文 Noncumulative)。
 (4).ADL=(上漲家數的十日均線)/(上漲家數+下跌家數),此即MARTIN ZWEIG發表的BREADTH ADVANCE/不要來亂PO文 INDICATOR。

紐約證交所(NYSE)每日及每週供佈之報表數據,皆輪採(3)或(4)公式計算,本國似乎尚無使用「公式(3)」「公式(4)」之軟體上市,坊間ADL教學,常引用歐美譯著理論來與印證臺灣加權指數,實有分毫千里之誤謬。


◎指標內涵
  騰落指數(ADL),是以股票每天上漲或下跌之家數作為計算與觀察的指標,藉以瞭解股票市人氣的盛衰,探測大盤內在的動量是強勢還是弱勢,用以研判股市了解大盤漲跌是否均衡,及市場資金出入轉變情形,不受權值大的個股影響。

  此指標僅適用於大盤指數,屬於長期的趨勢預警分析指標,一般而言有領先功效,可預示大盤指數改向的可能與否,以及未來的趨向。但是ADL僅反映股票群體的走勢,並無明確之買賣點,不能單獨使用,宜與OBV、OBO...等一併研判,以分辨當ADL與指數背離時,是「持穩不跌」抑或「續漲無力」。

  騰落指數與股價指數比較類似,兩者均是反映大盤的動向與趨勢,不對個股的漲跌提供訊號,但由於股價指數在一定情況下受制於權值大的個股,當這些個股發生暴漲與暴跌時,股價指數有可能反應過度,從而給投資者提供不實的資訊,騰落指數則可以彌補這一類一缺點。

  由於騰落指數與股價指數的關係比較密切,使用時應將兩者聯繫起來共同對照。一般情況下,股價指數上,騰落指數亦上升,或兩者皆跌,則可以對趨勢或跌勢進行確認。如若股價指數大動而騰落指數橫行,或兩者反方面波動,屬於不同步之現象,即說明大盤趨勢不明,不可貿然進場。

◎運用原則
 (1)股價指數持續上漲,騰落指數亦上升,股價可能仍將繼續上升。
 (2)股價指數持續下跌,騰落指數亦下降,股價可能仍將繼續下跌。
 (3)股價指數上漲,而騰落指數下降,股價可能回跌。
 (4)股價指數上跌,而騰落指數上升,股價可能回升。
 (5)股市處於多頭市場時,騰落指數呈上升趨勢,其間如果突然出現急速下跌
  現象,接著又立即反轉向上,創下新高點,則表示引情可能再創新高。
 (6)股市處於空頭市場時,ADL呈現下降趨勢,其間如果突然出現上升現象
  ,接著又反轉,下跌突破原先所創低點,則表示另一段新的下跌趨勢產生。

◎指標探討
  一般來說,若是多頭走勢裏,維持上升走勢一定要有重心,重心即所謂的主流股,當主流股大漲小回以維持中長線的漲勢時,其餘股票則採取輪漲的步調上揚,上升的步伐將是十分穩定的。如果在K線上升而ADL下降,就是提醒您大盤的上升氣勢已有偏於某一族群的味道,而漲勢不均勻並非是件好事,通常在連續這種背離現象時,都是大盤回檔的頂兆。反之,在空頭的行情裏,雖然K線仍然收黑,但ADL已翻揚,代表了多頭主力企圖以點的攻擊增強對面的擴張,既然大多數的股票回升了,大盤的止跌也應該不遠了。

  ADL走勢與指數走勢多數有類似效果;因此也可用趨勢線和型態研判。所以在運用時仍需注意:
  (1).股價指數與騰落指標同步升降,短期內指數改向的可能性不大。
  (2).騰落指標下降,意謂股票家數漲少跌多,若大盤卻連續上漲,表示受權
    值較大的個股上漲的影響,扭曲指數造成假象,但未能贏得大眾認同,
    導致漲勢不均,其後下跌可能性相當高。
  (3).反之,騰落指標上升,意謂股票家數漲多跌少,若大盤卻連續下跌,表
    示受權值較大的個股下跌拖累,指數雖仍下挫,但已有買盤介入,待浮
    額釐清,自有一番漲勢。(若係原購買高權值股之資金轉向,則大盤漲
    勢有限)。

◎韋中看法
  因為指標之限制,各個軟體之內定值不同,在使用第二個公式時,牽涉到時間週期的運用及設定,根據個人之實證,本國股票市場以使用34日之時間週期設定,似乎頗符合股價之脈動,請各位朋友自行驗證運用。

◎註:本篇文章係參考紅螞蟻軟體指標內定說明、劉滌非先生編,與復旦大學出版社、邱一平老師著、股林高手一書。敬請各位讀者明鑑。